Tärkein Innovaatio Reddit's Revolution Against Hedge Funds hits surullinen, väärennetty todellisuus

Reddit's Revolution Against Hedge Funds hits surullinen, väärennetty todellisuus

Puhelinkuvassa näkyvä GameStop-logo ja havainnollistava osakekaavio taustalla näkyvät tässä kuvassa.Jakub Porzycki / NurPhoto kautta Getty Images



paras paikka saada CBD-öljyä

Mitä tarkoittaa GameStop-saaga, meneillään oleva osakemarkkinoiden vuoristorata? Videopelien jälleenmyyjän varastossa on Redditin kiihdyttämä nousu se alkoi vitsi viime kädessä tuhosi yhden Wall Streetin hedge-rahasto, joka on tehty (ainakin kuvakaappausten mukaan) joitain päiväkauppaa harjoittavia yksityissijoittajia yhtäkkiä hyvin varakkaiksi, ja hajosi jo ennestään hauraat myytit järkevistä markkinoista, joihin taloutemme ja yhteiskuntamme perustuu.

Odysseia on edelleen käynnissä ja muuttuu minuutilta, mutta ylenpalttiset analyytikot menivät isoksi. Olemme todistamassa Ranskan vallankumouksen vallankumousta, jossa proletariaatti nousee muuttamaan rahoituksen tilausrakennetta, henkeäsalpaava Anthony Scaramucci, pääomasijoittaja ja hyvin lyhyesti Valkoisen talon entinen edustaja, sanoi haastattelussa Bloomberg Newsille keskiviikkoiltana.

Tarttuva analogia, se on kiinni . Asia on, että Scaramucci on oikeassa, mutta ei sillä tavalla kuin hän ajattelee.

Vuonna 1789 ranskalaiset vaihtoivat kuninkaan giljotiinattu ) kanssa diktaattori (jota he giljotiinattu ), joka myöhemmin korvattiin keisarilla (joka kesti tarpeeksi kauan luoda lakikoodi, josta suuri osa on edelleen olemassa ). Pomo on kuollut, eläköön pomo. Ja katso, toistaiseksi suurimmat voittajat ovat edelleen Wall Streetillä, jonka lopullinen valta juuri siihen kehykseen, jolla r / wallstreetbets toimii (eli Wall Street!), Ei koskaan ollut epäilystäkään. Hype-jakson alla, otsikoiden alla oli ilmeistä kuka oli edelleen vastuussa.

Torstaina yksityissijoittajat huomasivat olevansa jäätyneet. Robinhood, Zoomer-ystävällinen, ilmainen kaupankäyntisovellus, jota monet julisteet pitävät r / wallstreetbets käytetään levittämään asemiaan, rajoitettu kaupankäynti vähintään 13 osakkeessa torstaina aamulla, mukaan lukien $ GME ja muut Redditors-yhtiöt, jotka ovat kohdentaneet lyhyitä puristuksia. Muut vähittäiskaupan välitystoiminnot, mukaan lukien TD Ameritrade, sallivat käyttäjien myydä vain osakkeitaan, ei ostaa enempää.

Katso myös: Kenen pitäisi maksaa GameStop-Robin Hood -kaaoksesta? SEC, lainsäätäjien pohdintavaihtoehdot

Kaupankäynti jatkui perjantaina, ja aamun puolivälissä GameStockin osakkeet olivat edelleen tähtitieteellisiä 340 dollaria, melkein 20 kertaa enemmän kuin tammikuun alussa. Securities and Exchange Commission, joka perustettiin vuonna 1934 suuren laman aikana, tarkoituksena välttää uusi tällainen onnettomuus - sanoi se tutkisi Robinhoodia ja muita välitystoimia. Robinhoodin tapauksessa SEC koettelee edelleen: Regulators sakotettu yhtiölle 65 miljoonaa dollaria joulukuun puolivälissä rahoitusjärjestelyjen piilottamisesta kauppayhtiöiden kanssa. Ei loppujen lopuksi niin demokraattinen.

Sääntelyviranomaiset voivat vielä ryhtyä lisätoimiin. Suojelemme yksityissijoittajia, kun tosiasiat osoittavat väärinkäyttävää tai manipulatiivista kaupankäyntiä, joka on kielletty liittovaltion arvopaperilaissa, SEC sanoi lausunnossaan. Sillä välin torstain kierre johti erittäin ristiriitaisiin hetki Ted Cruzin ja Alexandra Ocasio Cortezin välisestä ystävällisyydestä ja pakotti senaattori Elizabeth Warrenin valittamaan, että sääntelyn puute antoi kaiken tämän tapahtua. Mutta nyt summa on esineoppi, samoille julisteille, jotka muistivat ja uistelivat tiensä katsomassa Melvin Capitalin vuodattamassa verta kadulla, ymmärtää että peli on edelleen väärennetty heitä vastaan.

Jos vallankumousta tapahtui, r / wallstreetbets vain demokratisoi markkinoiden manipuloinnin - hyvin vanha Wall Streetin temppu. Tai mikä pahempaa, Internet tarjosi vain alustan hallinnan harhalle, kun taas Wall Streetillä oli peukalo mittakaavassa ja se keräsi kaikki todelliset voitot koko ajan.

Suurilla rahoilla, kuten institutionaalisilla hedge-rahastoilla, jotka käynnistivät imbroglion lyhentämällä ensin GameStopin osakkeita, annettiin edelleen käydä vapaata kauppaa torstain keskeyttämisen aikana. Ja vaikka Melvin Capitalin julkinen verenvuodatus on johtanut moniin iloisiin twiitteihin, muut suuret raharahat tekevät suuremman tappamisen ulkona, mutta kaukana valokeilasta.

Suurin osa GameStopin osakkeista on omistettu suurella institutionaalisella pääomalla. Jos Redditors ansaitsi tuhansia tai miljoonia, institutionaalinen pääoma teki miljardeja. Kuten VICE raportoitu , tiistaina toimitetuissa SEC-arkistoissa, BlackRock ilmoitti, että sen omistamien GameStop-osakkeiden arvo joulukuussa oli 174 miljoonaa dollaria, ja niiden arvo on nyt yli 3,1 miljardia dollaria.

Vaikka BlackRockia ei olisikaan, Wall Street olisi silti noussut GameStockin aikana, koska he hoitavat kauppaa. Yrityskirjailijana Alexis Goldstein kirjoitti Markets Weekly -uutiskirjeessään Robinhoodin kaltaiset vähittäiskaupan välittäjät ovat olemassa ja ovat kannattavia, koska kauppiaat tuottavat pienen voiton kustakin kaupasta.

Robinhoodin tapauksessa Wall Street tekee kaksinkertaisen leikkauksen. Robinhood saa maksun jokaisesta tapahtumasta… hedge-rahastolta. Tämä hedge-rahasto, joka toimii markkinatakaajana, lähinnä vähittäiskaupan selvityskeskuksena, ansaitsee rahaa ostamalla osakkeita erissä halvemmalla kuin heidän asiakkaansa maksavat. Pieni voitto jokaisesta osakkeesta, mutta penniä leviää.

Tämä järjestely, nimeltään Payment To Order Flow, kuulostaa saalistajalta, mutta se hyväksytään kokonaan Wall Streetillä - ja se selittää myös, miksi Wall Street on hyvä GameStockin kanssa.

Yksi hedge-rahasto menetti rahaa, toinen hedge-rahasto teki rahaa. Talo voittaa aina, sanoi yksi sijoittaja ja analyytikko, joka kieltäytyi antamasta nimeään puhuakseen vapaasti.

Mitä tapahtuu seuraavaksi? GameStop, jonka hinta on alle 10 dollaria ennen 40x-hulluuden alkua, tulee lopulta maan päälle. Todennäköisin pitkän aikavälin tulos on, että GameStopin hinta lopulta kääntyy takaisin perustekijöilleen ilmoitetulle tasolle, mutta on vaikea ennustaa kuinka kauan kestää, sanoi Anastassia Fedyk, rahoitusprofessori UC Berkeleyn Haasin kauppakorkeakoulussa, jonka osaamisalueisiin kuuluu ryhmäkäyttäytyminen.

On olemassa muita esimerkkejä medianäkyvyydestä, joka on aiheuttanut osakekurssien lyhyen nousun viime vuosikymmenien aikana. Pörssin kaupankäynnin keskustelupaloja on myrkkyjä jo vuosien ajan satunnaisilla nimettömillä viesteillä mainostamalla tätä tai sitä osaketta; joskus nämä ovat sijoittajia, jotka yrittävät lähettää pumppua ja kaatopaikkaa. Jatkossa r / wallstreetbets on osoittanut kyvyn tehdä varastohyppy. Tämän pitäisi pakottaa institutionaaliset sijoittajat, kuten suuret hedge-rahastotkin, arvioimaan uudelleen nimeltään rahoituksen peruskäsite välimiesmenettely .

Oppikirjoissa arbitraasi voidaan johtaa siihen, että ostaja ostaa saman arvopaperin eri arvoilla eri markkinoilla, mutta hyötyy aina hintaerosta. Se on tehokas markkina, joka joissakin analyyseissä on joka tapauksessa fantasiaa. Jotkut viittaavat r / wallstreetbetsiin osoituksena siitä, kuinka markkinat eivät ole tehokkaita. Mutta markkinoiden historia on täynnä hype-sykliä käyttäviä piikkejä ja laskuja. Tech-osakkeet ovat tehneet tämän. Kannabisvarastot ovat tehneet tämän. Mikä täällä on todella erilaista?

Katso myös: Redditors murskattiin GameStop- ja AMC-lyhyeksi myyjät - tässä he seuraavat seuraavaa

Vaikka tämä on epätavallista, kaikki tämä johtuu perustaloudesta, ei markkinoiden ongelmasta, sanoi Stephen Lenkey , Penn State Universityn finanssiprofessori, joka on äskettäin julkaissut lyhyeksimyynnin ilmiön. Kuka voittaa? Lyhytaikaisilla myyjillä on karkea kulku, mutta muut Wall Streetin yritykset, jotka lainasivat arvopapereita lyhytaikaisiksi, menestyvät melko hyvin, hän lisäsi. Wall Streetin pitäisi helposti toipua tästä, mutta epätyydyttävät vähittäiskaupan keinottelijat, joilla on edelleen soittovaihtoehtoja pinprickin tapahtuessa, voivat menettää koko osuutensa.

Toinen henkeäsalpaava, polvistunut tulkinta GameStockin merkityksestä on, että se on jättimäinen kritiikki, markkinoiden tuomitseminen. Varata sovelluksella.

Vallankumouksellinen tilanne on, kun järjestelmät romahtavat ja vanhat elämisen ja tekemisen mallit korvataan uusilla. Voiko kukaan realistisesti sanoa, mitä täällä on tapahtunut, jos hedge-rahastoja on edelleen olemassa ja niistä on silti hyötyä, kun sijoittajien internetjoukko ottaa toisen hedge-rahaston?

Jos Wall Street menettää päänsä, olemme kunnossa, sanoi Kaliniassa sijaitsevan Nia Impact Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja Kristin Hull. tietoinen sijoitus yritys. Ja sitä ei ole vielä tapahtunut. Sen sijaan yksityissijoittajat ovat vakuuttuneita siitä, että he voivat ja heidän pitäisi aloittaa kaupankäynti Elon Musk -viestillä tai Reddit-paskahuiluilla.

Jotkut yksityissijoittajat ansaitsevat rahaa tällä tavalla. Yhden Redditorin on ilmoitettu kasvaneen miljoonia 50 000 dollarin ostolla. Monet muut - kuten ne, jotka ostivat kestämättömällä huipulla tai eivät myyneet ennen kaatumista - häviävät. Pelaama peli on silti Wall Streetin. La plus ca muutos.



Mielenkiintoisia Artikkeleita